发布时间：2022-09-25 14:23:31
上市公司分拆上市是利好还是利空，这是一个真问题？
分拆上市炒作几年以前曾经出现过，但最后分拆上市市场分歧很大，相关制度没有出台，分拆上市不了了之，证监会12月13日发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，分拆上市终于尘梁博士中华骨霸在那能买到埃落定，市场为之兴奋不已，部分观点认为是市场重大利好，有媒体和自媒体还梳理了相关概念股，有的人准备大干一场。
确实也不排除某些分拆上市标的利用资本市场融资快速壮大，从支持实体经济、支持企业创新方面是有一定的利好存在，但对于母公司而言，未必就存在太多的利好，甚至可能是利空。
本次若干规定最大亮点就是降低分拆上市的条件，主要是一是将盈利门槛从三年净利润累计不超过10亿元调降至6亿元；二是允许最近三年内使用募资规模不超过子公司净资产10％的子公司分拆上市；三是将子公司董事、高中华骨霸胶囊哪里有卖管持股比例上限调高到30％；四是修改了有关同业竞争的表述，以适应不同板块安排。
这样的话，符合分拆上市的公司就从726家扩大到1012家，市场炒作难度大大增加，如果标的股没有选好，贸然参与亏损概率很大。但是A股最大特点就是很多上市公司患有投资饥饿症和融资饥渴症，不管是何种融资方式，一旦付诸实施，就会有很多公司想喝头一啖汤，成为第一个吃螃蟹者，可转债、优先股无不如是，再融资并购亦是这样，分拆上市也是如此，已经有部分公司纷纷表态，希望加快分拆上市的步伐。
但是分拆上市真的是上市公司的利好吗？
作为分拆出去的子公司、孙公司，能够符合IPO条件的，都是上市公司旗下的优质资产，营收增长和利润增长往往都是上市公司中较为优秀的，科技含量比较高的高科技公司，一些技术含量不高成长不突出的资产，是不符合IPO条件的，也就无法分拆上市。
虽然分拆上市不意味着上市公司把子公司彻底舍弃，但是子公司分拆上市，需要进行必要的股份制改造，甚至引进战投或者机构投资者，还会IPO发行股份，上市公司所占股份被大大稀释，如果采用债权融资，就不存在股份稀释问题，实际上利用债权融资一样可以做大子公司，能够采用债权融资缘何一定需要采用股权融资呢？
其背后是部分上市公司高管在分拆上市公司中占中华骨霸胶囊说明书比股份可能比较大，一旦IPO成功，就可能一夜暴富，而没有IPO，高管持股也就难以溢价套现，高管持股比例越大，子公司分拆上市动力也就越大。
虽然管理层强调证监会将依法支持上市公司符合实际发展需要的分拆，促进上市公司质量提升，同时加强对分拆行为的全流程监管，严厉打击“忽悠式”分拆、虚假分拆、炒作分拆概念等市场乱象以及内幕交易、操纵市场等违法违规行为，但是面对利益诱惑，在处分偏轻下，高管还是有很强的的动力，利用上市公司的经营管理有利条件，操纵上市母公司与分拆上市公司之间关联交易、资金占用进行利益输送，很有可能会利用母公司资源进一步做大做强分拆公司，损害上市公司利益，这哪里是一种利好。
分拆上市虽然可以通过分拆上市快速做大市值，出现短期利好，但未必就是中长期的利好，尤其是在证券法没有修改以前，最高罚款60万元畸形制度下，很难杜绝一些利益纠葛，损害上市公司利益，我不认为分拆上市就是利好，短线或许可以炒一把，但如果太疯狂，会有很多人付出沉重代价。
